RIOT Platforms Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Riot Platforms conçoit et exploite des infrastructures dédiées au minage de bitcoin, une activité qui consiste à mobiliser une puissance de calcul informatique considérable pour valider des transactions sur le réseau de cette cryptomonnaie, en échange d'une rémunération versée dans cette même monnaie. La société possède et gère ses propres sites, principalement situés aux États-Unis, où elle installe des machines spécialisées à haute densité énergétique. Elle vend l'essentiel de son électricité excédentaire ou de sa capacité de calcul à des acteurs industriels et énergétiques locaux, en plus de sa production de bitcoins destinée à être conservée ou vendue sur les marchés. Ce qui la distingue dans son secteur tient à sa stratégie d'intégration verticale, puisqu'elle cherche à maîtriser directement ses coûts d'électricité et la fabrication ou l'assemblage d'une partie de son matériel plutôt que de dépendre entièrement de fournisseurs extérieurs.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 281 M USD à 647 M USD, soit +131 %. Le résultat net passe de −49,5 M USD à −663 M USD, en recul de 1241 %. Le nombre d'actions passe de 175 à 341 millions, en hausse de 95 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -17,6 % à -102,4 %. Deux exercices sur trois se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 95 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
L'activité de la société dépend étroitement du cours du bitcoin, dont les variations peuvent affecter directement la valeur de sa production et donc ses résultats. Le minage repose aussi sur une consommation électrique très élevée, ce qui expose l'entreprise aux prix de l'énergie, aux règles environnementales et aux tensions possibles sur les réseaux locaux d'approvisionnement. Enfin, la difficulté technique du minage augmente mécaniquement avec le temps, ce qui oblige à renouveler régulièrement des équipements coûteux pour rester compétitif face à d'autres acteurs du secteur.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 2 mars 2026 sous le numéro 0001104659-26-022322. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.