RLI Corp
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
RLI Corp est une compagnie d'assurance dommages américaine, spécialisée dans les risques dits spécialisés, c'est-à-dire des couvertures qui sortent des contrats standards et qui demandent une expertise particulière pour être évaluées et tarifées. Elle intervient dans plusieurs branches, dont la responsabilité civile, les biens immobiliers et divers risques professionnels ou de niche, en s'appuyant sur des courtiers pour distribuer ses produits plutôt que de vendre en direct aux particuliers. Sa clientèle est composée d'entreprises et de professionnels ayant des besoins de couverture spécifiques, mal servis par les grands assureurs généralistes. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est cette discipline de souscription sur des segments étroits, où la connaissance fine du risque compte davantage que le volume de contrats vendus.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,51 Md USD à 1,88 Md USD, soit +25 %. Le résultat net passe de 305 M USD à 403 M USD, en hausse de 32 %. Le nombre d'actions passe de 92,2 à 92,4 millions, en hausse de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 20,1 % à 21,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 0 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 14 années du résultat net de l'exercice : 5,49 Md USD pour 403 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le métier d'assureur spécialisé expose à une difficulté centrale : mal évaluer un risque peut entraîner des sinistres bien plus coûteux que les primes encaissées pour le couvrir, surtout sur des lignes d'activité peu courantes où l'historique de données est limité. Les catastrophes naturelles, les évolutions de la jurisprudence en matière de responsabilité civile ou un durcissement soudain de la réglementation des assurances peuvent peser lourdement sur ses résultats. Enfin, une bonne partie de ses revenus provient des placements financiers adossés aux primes reçues, ce qui l'expose aussi aux mouvements des marchés financiers, indépendamment de la qualité de son activité d'assurance proprement dite.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 20 février 2026 sous le numéro 0001104659-26-018013. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.