SSR Mining Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
SSR Mining est une société minière qui explore, développe et exploite des gisements aurifères et argentifères, ainsi que d'autres métaux associés comme le cuivre et le zinc. Ses mines sont réparties sur plusieurs continents, ce qui lui permet de ne pas dépendre d'un seul pays pour sa production. Ses clients sont essentiellement des affineurs et des négociants en métaux précieux qui achètent sa production pour la transformer ou la revendre sur les marchés mondiaux. Elle se distingue par une stratégie de diversification géographique de ses sites, censée limiter l'impact d'un problème local sur l'ensemble de son activité.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1 427 M USD à 1 630 M USD, soit +14 %. Le résultat net passe de −98,0 M USD à 396 M USD, en hausse de 504 %. Le nombre d'actions passe de 205 à 217 millions, en hausse de 6 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -6,9 % à 24,3 %. Deux exercices sur trois se terminent en perte. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions augmente de 6 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 6 années du résultat net de l'exercice : 2,57 Md USD pour 396 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement du cours des métaux extraits, qui fluctue selon la conjoncture économique mondiale et échappe totalement au contrôle de l'entreprise. Les opérations minières sont soumises à des risques géologiques, techniques et environnementaux, comme des accidents, des glissements de terrain ou des incidents sur les sites de traitement, pouvant interrompre la production. Enfin, la société opère dans plusieurs pays dont certains présentent une instabilité réglementaire ou politique, ce qui peut affecter les permis d'exploitation ou la fiscalité applicable à ses mines.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 17 février 2026 sous le numéro 0000921638-26-000035. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.