Starwood Property Trust Inc.
À surveiller : le chiffre d'affaires est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Starwood Property Trust est une société américaine spécialisée dans le financement immobilier. Elle prête de l'argent à des propriétaires ou promoteurs d'immeubles commerciaux, comme des bureaux, des hôtels ou des entrepôts, et perçoit des intérêts en échange, plutôt que de posséder elle-même ces bâtiments pour les louer. Une partie de son activité consiste aussi à racheter des créances immobilières déjà existantes ou à investir dans des titres adossés à ce type de prêts. Elle se distingue par la diversité de ses financements, qui couvrent plusieurs catégories de biens et plusieurs zones géographiques, et par sa structure de société d'investissement immobilier, ce qui l'oblige à reverser la majorité de ses bénéfices à ses actionnaires sous forme de dividendes.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,05 Md USD à 1,84 Md USD, soit −10 %. Le résultat net passe de 339 M USD à 412 M USD, en hausse de 21 %. Le nombre d'actions passe de 311 à 350 millions, en hausse de 13 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 16,5 % à 22,3 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires recule d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 13 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 16 années du résultat net de l'exercice : 6,40 Md USD pour 412 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend étroitement de la santé du marché immobilier commercial : une baisse de la valeur des biens ou une hausse des impayés fragilise directement ses revenus. Comme elle emprunte elle-même pour financer une partie de ses prêts, une remontée des taux d'intérêt ou un resserrement du crédit peut renchérir son financement et réduire sa marge. Enfin, une partie de son portefeuille est liée à des secteurs sensibles à la conjoncture, comme l'hôtellerie ou les bureaux, ce qui l'expose aux évolutions des habitudes de travail et de voyage.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 25 février 2026 sous le numéro 0001465128-26-000009. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.