Tenable Holdings Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Tenable Holdings conçoit des logiciels de cybersécurité destinés à repérer les failles présentes dans les systèmes informatiques des entreprises et des administrations. Sa spécialité est ce qu'on appelle la gestion des vulnérabilités : ses outils scrutent en continu les réseaux, les serveurs et les équipements connectés pour signaler les points faibles avant qu'ils ne soient exploités par des attaquants. Ses clients sont principalement de grandes organisations, entreprises industrielles, institutions financières ou entités publiques, qui doivent démontrer un niveau de sécurité élevé face à des obligations réglementaires ou à des risques d'intrusion. Elle se distingue par une approche centrée sur la visibilité globale du parc informatique, y compris les environnements dans le nuage informatique et les objets connectés, plutôt que sur la seule protection en périphérie du réseau.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 799 M USD à 999 M USD, soit +25 %. Le résultat net passe de −78,3 M USD à −36,1 M USD, en hausse de 54 %. Le nombre d'actions passe de 115 à 120 millions, en hausse de 4 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -9,8 % à -3,6 %. Les trois exercices se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 4 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur de la cybersécurité évolue vite, et une société comme Tenable doit sans cesse adapter ses outils à de nouvelles formes de menaces, sous peine de perdre en pertinence face à des concurrents plus réactifs. La dépendance à un nombre restreint de grands clients ou à des contrats renouvelables chaque année expose l'activité à des pertes de revenus si ces clients réduisent leurs dépenses ou changent de fournisseur. Enfin, une faille de sécurité touchant ses propres systèmes serait particulièrement dommageable pour sa réputation, puisque son métier consiste justement à protéger celui des autres.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 février 2026 sous le numéro 0001660280-26-000005. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.