Terreno Realty Corporation
À surveiller : le nombre d'actions a augmenté de plus de 10 % en deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Terreno Realty est une foncière américaine spécialisée dans l'immobilier industriel et logistique, présente dans les grandes métropoles portuaires et côtières des États-Unis. Elle acquiert, détient et gère des entrepôts, des locaux de distribution et des espaces destinés au stockage ou à la logistique urbaine, qu'elle loue ensuite à des entreprises ayant besoin de surfaces proches des grands centres de consommation. Ses clients sont des sociétés de logistique, de distribution ou de commerce qui cherchent à réduire les délais de livraison en s'implantant près des zones denses. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est son choix de cibler des marchés urbains contraints, où la rareté du foncier disponible limite la concurrence et soutient la valeur de ses actifs.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 324 M USD à 476 M USD, soit +47 %. Le résultat net passe de 151 M USD à 403 M USD, en hausse de 166 %. Le nombre d'actions passe de 83,4 à 103 millions, en hausse de 23 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 46,8 % à 84,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 23 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 14 années du résultat net de l'exercice : 5,69 Md USD pour 403 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend étroitement de la santé économique des zones urbaines où elle est implantée : un ralentissement du commerce ou de la consommation peut réduire la demande pour ses entrepôts. Comme toute foncière, elle est sensible aux variations des taux d'intérêt, qui influencent le coût de sa dette et l'attractivité de ses actifs pour les investisseurs. Elle reste également exposée au risque de vacance locative et à la nécessité de renouveler ses baux dans un contexte où les besoins logistiques des entreprises évoluent avec les habitudes de consommation.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 4 février 2026 sous le numéro 0001476150-26-000011. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.