Toll Brothers Inc.
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Toll Brothers conçoit, construit et commercialise des maisons individuelles principalement destinées à une clientèle aisée, cherchant des biens haut de gamme avec des finitions personnalisables. L'entreprise achète des terrains, obtient les autorisations nécessaires, puis développe des lotissements résidentiels aux États-Unis, souvent dans des zones résidentielles recherchées en périphérie des grandes villes. Son activité repose sur un modèle où le client peut choisir l'agencement intérieur, les matériaux et certaines options architecturales avant la construction, ce qui la distingue des promoteurs proposant des maisons standardisées. Elle propose également des services annexes liés à l'achat immobilier, comme le financement ou l'assurance, via des filiales dédiées.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 9,99 Md USD à 11,0 Md USD, soit +10 %. Le résultat net passe de 1,37 Md USD à 1,35 Md USD, en recul de 2 %. Le nombre d'actions passe de 111 à 99,8 millions, en recul de 10 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 13,7 % à 12,3 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 10 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 avril 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 7 années du résultat net de l'exercice : 9,85 Md USD pour 1,35 Md USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 avril 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement des taux d'intérêt sur les prêts immobiliers, une hausse rendant l'achat d'une maison plus coûteux pour les clients et pouvant freiner les ventes. Le secteur de la construction est sensible au coût des matériaux, à la disponibilité de la main-d'œuvre qualifiée et aux délais d'obtention des permis de construire, des facteurs pouvant retarder les projets ou réduire les marges. Comme l'entreprise vise une clientèle plus fortunée, elle reste également exposée aux cycles économiques généraux qui influencent la confiance des ménages aisés à investir dans l'immobilier neuf.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 19 décembre 2025 sous le numéro 0000794170-25-000112. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerIncludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.