TPG Inc.
À surveiller : le nombre d'actions a augmenté de plus de 10 % en deux ans.
Ce que fait l’entreprise
TPG Inc. est une société de gestion d'actifs spécialisée dans l'investissement alternatif, notamment le capital-investissement, qui consiste à prendre des participations dans des entreprises non cotées afin de les faire grandir puis de revendre ces participations avec une plus-value. Elle intervient également dans l'immobilier, le crédit privé et le capital-risque, ce dernier consistant à financer de jeunes entreprises innovantes en échange d'une part de leur capital. Ses clients sont principalement de grands investisseurs institutionnels, comme des fonds de pension, des compagnies d'assurance ou des fonds souverains, qui lui confient des capitaux à faire fructifier sur plusieurs années. Elle se distingue par une présence ancienne dans le secteur et par une diversification de ses activités qui dépasse le seul rachat d'entreprises.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,39 Md USD à 4,67 Md USD, soit +95 %. Le résultat net passe de 80,1 M USD à 185 M USD, en hausse de 130 %. Le nombre d'actions passe de 318 à 374 millions, en hausse de 18 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 3,4 % à 4,0 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 18 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 39 années du résultat net de l'exercice : 7,16 Md USD pour 185 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité de TPG dépend étroitement du climat économique général : en période de ralentissement, il devient plus difficile de revendre les participations détenues avec une plus-value, ce qui pèse sur les revenus tirés de la performance. La société est aussi exposée à la capacité des grands investisseurs institutionnels à continuer de lui confier de nouveaux capitaux, un mouvement qui peut ralentir en cas de tensions sur les marchés financiers. Enfin, la concurrence entre sociétés de gestion alternative est vive, ce qui peut peser sur les conditions dans lesquelles elle lève de nouveaux fonds et rémunère ses équipes.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 17 février 2026 sous le numéro 0001880661-26-000011. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.