V. F. Corporation
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
V. F. Corporation conçoit, fabrique et distribue des vêtements, des chaussures et des accessoires à travers un portefeuille de marques dédiées au sport, au plein air et au style de vie urbain. Elle vend ses produits aussi bien aux particuliers, via ses propres boutiques et sites de vente en ligne, qu'à des enseignes de distribution qui les proposent ensuite dans leurs magasins. Son activité repose largement sur des marques reconnues dans l'habillement technique et les chaussures destinées à la randonnée, au travail ou à la vie quotidienne. Ce qui la distingue dans son secteur est la diversité de ses marques, chacune ciblant un public et un usage différents, ce qui lui permet de ne pas dépendre d'une seule tendance de mode.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 9,92 Md USD à 9,61 Md USD, soit −3 %. Le résultat net passe de −969 M USD à 255 M USD, en hausse de 126 %. Le nombre d'actions passe de 388 à 396 millions, en hausse de 2 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -9,8 % à 2,7 %. Deux exercices sur trois se terminent en perte. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions augmente de 2 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 27 septembre 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 20 années du résultat net de l'exercice : 5,18 Md USD pour 255 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 27 septembre 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur de l'habillement et de la chaussure dépend fortement des goûts changeants des consommateurs, ce qui expose la société au risque de voir certaines de ses marques perdre en popularité. Elle est aussi exposée aux variations du coût des matières premières comme le coton ou le cuir, ainsi qu'aux aléas liés à la fabrication réalisée en grande partie par des sous-traitants situés à l'étranger. Enfin, une conjoncture économique difficile peut freiner les dépenses des ménages en vêtements et chaussures, qui ne sont pas des achats de première nécessité.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 20 mai 2026 sous le numéro 0000103379-26-000030. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.