Vail Resorts Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Vail Resorts exploite un réseau de stations de sports d'hiver réparties en Amérique du Nord et dans quelques destinations en Europe, où elle propose des forfaits de ski, des cours, de la location de matériel et des services d'hébergement. Sa clientèle regroupe des skieurs occasionnels comme des passionnés qui reviennent saison après saison, attirés notamment par un forfait donnant accès à l'ensemble de ses domaines skiables. L'essentiel de ses revenus provient de la vente de ces forfaits saisonniers, souvent achetés à l'avance, ainsi que des dépenses annexes réalisées sur place comme la restauration, l'hébergement et la location d'équipement. Ce qui la distingue dans son secteur tient à la taille de son réseau de stations, qui lui permet de répartir la fréquentation sur plusieurs sites et de fidéliser une clientèle par un seul produit d'accès valable presque partout.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,89 Md USD à 2,96 Md USD, soit +3 %. Le résultat net passe de 266 M USD à 280 M USD, en hausse de 5 %. Le nombre d'actions passe de 39,8 à 37,2 millions, en recul de 6 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 9,2 % à 9,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 6 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 janvier 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 22 années du résultat net de l'exercice : 6,28 Md USD pour 280 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 janvier 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend directement des conditions météorologiques et de l'enneigement naturel, un hiver clément ou tardif pouvant réduire fortement la fréquentation malgré les capacités de neige artificielle. Le secteur reste très saisonnier, ce qui rend l'entreprise sensible à toute perturbation concentrée sur la haute saison, qu'il s'agisse d'un incident sanitaire, d'un accès routier compliqué ou d'une météo défavorable. Enfin, les effets du changement climatique sur la durée et la fiabilité des saisons de neige représentent une menace de fond pour un modèle reposant largement sur la fréquentation hivernale.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 29 septembre 2025 sous le numéro 0000812011-25-000104. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.