VSE Corporation
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
VSE Corporation conçoit et distribue des composants et équipements électroniques destinés à la mesure, au contrôle et à la transmission de signaux dans des environnements industriels exigeants. Elle s'adresse à des clients issus de secteurs variés comme l'industrie, l'énergie ou les infrastructures, qui recherchent des solutions fiables pour surveiller ou piloter des installations techniques. Son activité repose sur une gamme de produits spécialisés plutôt que sur des articles de grande consommation, ce qui la rapproche davantage d'un fournisseur technique que d'un fabricant grand public. Ce positionnement sur des marchés de niche la distingue d'acteurs plus généralistes, en misant sur l'expertise et la personnalisation des solutions proposées.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 544 M USD à 1 112 M USD, soit +104 %. Le résultat net passe de 39,1 M USD à 11,7 M USD, en recul de 70 %. Le nombre d'actions passe de 14,2 à 21,2 millions, en hausse de 50 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 7,2 % à 1,1 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 50 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 222 années du résultat net de l'exercice : 2,60 Md USD pour 11,7 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement de la santé économique des secteurs industriels qu'elle sert, ce qui la rend vulnérable en cas de ralentissement de l'investissement des entreprises clientes. La concurrence dans les équipements techniques peut peser sur ses marges, notamment face à des fournisseurs proposant des solutions standardisées à moindre coût. Enfin, une dépendance à un nombre restreint de clients ou de fournisseurs stratégiques pourrait fragiliser son activité en cas de rupture de l'un de ces partenariats.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 février 2026 sous le numéro 0000102752-26-000015. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.