Western Alliance Bancorporation
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Western Alliance Bancorporation est une société bancaire américaine qui opère à travers un réseau de filiales régionales, chacune ciblant des marchés locaux avec une approche de proximité. Elle sert principalement des entreprises de taille petite et moyenne, des promoteurs immobiliers et des professionnels, en leur proposant des dépôts, des prêts commerciaux et des services de gestion de trésorerie. Une partie de son activité vient aussi du financement de niches spécialisées, comme l'immobilier commercial ou certains secteurs professionnels réglementés, ce qui la distingue des banques généralistes. Sa croissance s'est construite en grande partie par rachats de petites banques locales, intégrées ensuite sous des marques régionales distinctes plutôt que sous une enseigne unique.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 4,04 Md USD à 4,69 Md USD, soit +16 %. Le résultat net passe de 722 M USD à 969 M USD, en hausse de 34 %. Le nombre d'actions passe de 108 à 110 millions, en hausse de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 17,9 % à 20,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 1 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 9 années du résultat net de l'exercice : 8,36 Md USD pour 969 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Comme toute banque régionale, elle est exposée au risque de crédit, c'est-à-dire à la possibilité que des emprunteurs ne remboursent pas leurs prêts, notamment en cas de ralentissement du secteur immobilier commercial auquel elle est fortement liée. Elle dépend aussi de dépôts de clientèle professionnelle, plus volatils que ceux des particuliers, ce qui peut l'exposer à des retraits rapides en période de tensions sur la confiance envers le secteur bancaire. Enfin, sa rentabilité reste sensible aux mouvements des taux d'intérêt, qui influencent à la fois le coût de ses ressources et le rendement de ses crédits.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 23 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-010336. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette InterestAndDividendIncomeOperating, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.