Antero Midstream Corporation
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Antero Midstream Corporation opère dans le secteur des infrastructures énergétiques, un domaine qui consiste à collecter, transporter et traiter le gaz naturel ainsi que les liquides de gaz naturel extraits par des producteurs partenaires. Son activité repose sur des installations fixes telles que des pipelines de collecte, des stations de compression et des usines de traitement, situées à proximité de zones de production de gaz de schiste. Elle vend essentiellement des services d'infrastructure à un nombre restreint de clients producteurs, dans une logique de contrats de long terme plutôt que de vente directe au grand public. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est sa dépendance étroite à un partenaire producteur historique, dont l'activité conditionne largement ses propres volumes traités.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,04 Md USD à 1,19 Md USD, soit +14 %. Le résultat net passe de 371 M USD à 413 M USD, en hausse de 11 %. Le nombre d'actions passe de 482 à 482 millions, en recul de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 35,6 % à 34,7 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 0 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 16 années du résultat net de l'exercice : 6,40 Md USD pour 413 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le principal risque tient à la concentration de ses revenus autour d'un nombre limité de clients producteurs, ce qui la rend vulnérable si l'un d'eux réduit son activité d'extraction. Son activité dépend aussi indirectement du niveau des prix du gaz naturel et des liquides associés, car une baisse prolongée peut freiner la production de ses clients et donc les volumes qui transitent par ses infrastructures. Enfin, comme toute société possédant des installations physiques de grande ampleur, elle est exposée aux risques réglementaires, environnementaux et d'entretien liés à l'exploitation de pipelines et d'usines de traitement.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 11 février 2026 sous le numéro 0001104659-26-013380. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLossAvailableToCommonStockholdersBasic, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.