Campbell's Co
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Campbell's conçoit, produit et commercialise des aliments préparés destinés à la grande consommation, avec une place historique dans les soupes en conserve vendues sous sa marque emblématique. Son offre s'est élargie aux snacks salés, aux sauces, aux jus de légumes et à d'autres produits d'épicerie, souvent rachetés au fil du temps pour compléter son portefeuille de marques. L'essentiel de ses ventes provient du marché nord-américain, où elle s'appuie sur les grandes chaînes de supermarchés et de distribution pour atteindre le consommateur final. Ce qui la distingue tient à l'ancienneté et à la notoriété de ses marques, profondément installées dans les habitudes alimentaires des foyers, ainsi qu'à son savoir-faire dans la conservation et la production à grande échelle.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 9,36 Md USD à 10,3 Md USD, soit +10 %. Le résultat net passe de 858 M USD à 602 M USD, en recul de 30 %. Le nombre d'actions passe de 301 à 300 millions, en recul de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 9,2 % à 5,9 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 0 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 24 janvier 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 13 années du résultat net de l'exercice : 7,57 Md USD pour 602 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 24 janvier 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des produits alimentaires transformés subit une pression constante sur les coûts des matières premières agricoles, de l'emballage et de l'énergie, difficile à répercuter entièrement sur les prix de vente. Les habitudes de consommation évoluent vers des aliments perçus comme plus frais ou plus sains, ce qui fragilise des marques historiquement associées aux conserves. Enfin, la relation de force avec les grandes chaînes de distribution, qui négocient âprement les conditions d'achat et poussent leurs propres marques concurrentes, pèse durablement sur les marges.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 18 septembre 2025 sous le numéro 0000016732-25-000112. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.