Capri Holdings Limited
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Capri Holdings est un groupe de mode et de maroquinerie de luxe qui possède plusieurs marques reconnues, dont Michael Kors, Versace et Jimmy Choo. Elle conçoit, fabrique et distribue des vêtements, sacs, chaussures et accessoires, vendus à la fois dans ses propres boutiques, sur ses sites internet et par l'intermédiaire de grands magasins et de distributeurs partenaires à travers le monde. Sa clientèle couvre un large spectre, allant d'acheteurs de mode accessible avec Michael Kors à une clientèle plus haut de gamme avec Versace et Jimmy Choo. Ce qui la distingue est cette stratégie de portefeuille multi-marques, lui permettant de couvrir différents segments du marché du luxe sous une même structure de gestion.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 4,14 Md USD à 3,47 Md USD, soit −16 %. Le résultat net passe de −229 M USD à 137 M USD, en hausse de 160 %. Le nombre d'actions passe de 118 à 120 millions, en hausse de 2 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -5,5 % à 3,9 %. Deux exercices sur trois se terminent en perte. Le chiffre d'affaires recule d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 2 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 26 septembre 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 17 années du résultat net de l'exercice : 2,31 Md USD pour 137 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 26 septembre 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement des habitudes d'achat discrétionnaires des consommateurs, très sensibles aux cycles économiques et aux modes passagères, ce qui rend les ventes volatiles. La gestion simultanée de plusieurs marques de luxe expose l'entreprise à des risques d'image en cas de faux pas créatif ou de controverse touchant l'une d'elles, avec un effet de contagion possible sur le reste du groupe. Enfin, la dépendance envers les grands magasins et distributeurs tiers, ainsi que l'exposition aux marchés internationaux et aux fluctuations monétaires, ajoutent une vulnérabilité supplémentaire à son modèle économique.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 mai 2026 sous le numéro 0001530721-26-000047. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.