Cohen & Steers Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Cohen & Steers est une société de gestion d'actifs américaine spécialisée dans l'investissement lié à l'immobilier cotée, aux infrastructures et, plus largement, aux actifs réels et aux titres générateurs de revenus. Elle conçoit et gère des fonds communs de placement, des fonds fermés et des mandats institutionnels destinés à des clients variés, allant des particuliers via des réseaux de distribution jusqu'aux investisseurs institutionnels comme les caisses de retraite ou les compagnies d'assurance. L'essentiel de ses revenus provient des commissions de gestion calculées sur la valeur des actifs qu'elle administre pour le compte de ses clients. Elle se distingue par son positionnement de pionnière et de spécialiste reconnu sur le segment des valeurs immobilières cotées, un créneau plus étroit que la gestion d'actifs généraliste.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 14,6 M USD à 22,0 M USD, soit +51 %. Le résultat net passe de 129 M USD à 153 M USD, en hausse de 19 %. Le nombre d'actions passe de 49,6 à 51,5 millions, en hausse de 4 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 882,8 % à 696,2 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 4 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 14 années du résultat net de l'exercice : 2,10 Md USD pour 153 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Ses revenus dépendent directement de la valeur des actifs sous gestion, qui fluctue avec les marchés financiers et immobiliers ; une baisse durable de ces marchés réduit mécaniquement ses commissions. Son activité étant concentrée sur des classes d'actifs spécifiques, comme l'immobilier coté et les infrastructures, elle est plus exposée qu'un généraliste aux cycles propres à ces secteurs, notamment aux variations des taux d'intérêt qui influencent fortement la valorisation de ces actifs. Elle doit aussi faire face à une concurrence intense de gérants plus diversifiés et à un risque de décollecte si ses fonds sous-performent ou si les investisseurs se détournent de sa spécialité.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 février 2026 sous le numéro 0001284812-26-000011. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette InvestmentIncomeInterestAndDividend, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.