Crocs Inc.
À surveiller : un exercice sur trois se termine en perte, ce qui suffit à retenir la note haute sans faire de la société un cas fragile.
Ce que fait l’entreprise
Crocs conçoit, fabrique et commercialise des chaussures de loisir reconnaissables par leur forme moulée et leur matériau mousseux caractéristique, ainsi que des sandales et vêtements complémentaires. La marque vend directement aux consommateurs via ses propres boutiques et son site internet, mais aussi par le biais de distributeurs et de grandes enseignes de sport et de mode à travers le monde. Une large part de ses revenus provient de son modèle historique, complété par une deuxième marque de sandales acquise pour diversifier son offre. Ce qui la distingue dans son secteur tient à l'aspect très identifiable de son produit phare, à la personnalisation via des petits accessoires décoratifs qui se fixent sur les trous de la chaussure, et à des collaborations régulières avec des marques ou personnalités qui entretiennent l'engouement autour du produit.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 3,96 Md USD à 4,04 Md USD, soit +2 %. Le résultat net passe de 793 M USD à −81,2 M USD, en recul de 110 %. Le nombre d'actions passe de 62,0 à 54,2 millions, en recul de 12 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 20,0 % à -2,0 %. Un exercice sur trois se termine en perte. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 12 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement d'un seul modèle de chaussure devenu emblématique, ce qui expose la société à un risque de mode passagère si l'engouement retombe. La fabrication et la distribution reposent sur des chaînes d'approvisionnement internationales, sensibles aux coûts des matières premières, aux droits de douane et aux perturbations logistiques. Enfin, la concurrence dans l'habillement et la chaussure de loisir est intense, avec des marques capables d'imiter le style ou de proposer des alternatives à moindre coût.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 12 février 2026 sous le numéro 0001334036-26-000006. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.