Palomar Holdings Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Palomar Holdings est une société d'assurance américaine spécialisée dans les risques catastrophiques, notamment les tremblements de terre, les ouragans et les inondations. Elle vend ses contrats à des particuliers et à des entreprises exposés à ces aléas, en s'appuyant sur des courtiers et des partenaires de distribution plutôt que sur une force de vente directe. Son activité se concentre sur des zones géographiques où les grands assureurs traditionnels limitent volontairement leur exposition, ce qui lui laisse un espace pour se positionner comme spécialiste. Elle transfère une partie importante des risques qu'elle souscrit à des réassureurs, c'est-à-dire d'autres compagnies qui acceptent de couvrir une portion des sinistres en échange d'une prime, ce qui lui permet de limiter l'impact d'une catastrophe majeure sur ses propres comptes.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 376 M USD à 876 M USD, soit +133 %. Le résultat net passe de 79,2 M USD à 197 M USD, en hausse de 149 %. Le nombre d'actions passe de 25,3 à 27,5 millions, en hausse de 9 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 21,1 % à 22,5 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 9 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 20 années du résultat net de l'exercice : 4,03 Md USD pour 197 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son métier l'expose directement à la survenue d'événements climatiques ou sismiques de grande ampleur, qui peuvent générer des sinistres massifs et concentrés sur une courte période. La disponibilité et le coût de la réassurance pèsent aussi sur sa rentabilité, car un durcissement des conditions proposées par ses partenaires réassureurs renchérit son propre modèle économique. Enfin, une évolution défavorable de la réglementation locale sur les assurances catastrophes, ou une révision des modèles utilisés pour évaluer les risques, pourrait fragiliser sa capacité à fixer des tarifs adaptés à l'ampleur réelle des dangers couverts.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 février 2026 sous le numéro 0001193125-26-067364. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.