Roku Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Roku conçoit des lecteurs et des systèmes d'exploitation permettant de regarder la télévision par internet, en remplacement ou en complément des chaînes classiques et du câble. Elle vend à la fois des boîtiers et des télécommandes sous sa propre marque, et licencie son système d'exploitation à des fabricants de téléviseurs qui l'intègrent directement dans leurs appareils. Son activité s'appuie largement sur la publicité diffusée sur son propre écran d'accueil et au sein des chaînes gratuites qu'elle édite, plutôt que sur la simple vente de matériel. Elle se distingue par sa position d'intermédiaire neutre entre les foyers et les nombreux services de streaming, ce qui lui permet de capter une partie des budgets publicitaires qui se déplacent depuis la télévision traditionnelle.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 3,48 Md USD à 4,74 Md USD, soit +36 %. Le résultat net passe de −710 M USD à 88,4 M USD, en hausse de 112 %. Le nombre d'actions passe de 142 à 151 millions, en hausse de 7 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -20,4 % à 1,9 %. Deux exercices sur trois se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 7 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 110 années du résultat net de l'exercice : 9,70 Md USD pour 88,4 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur de la publicité en ligne est très sensible aux cycles économiques, ce qui rend les revenus de la société irréguliers d'une période à l'autre. Elle doit aussi composer avec la concurrence d'acteurs puissants proposant leurs propres boîtiers ou systèmes intégrés aux téléviseurs, ainsi qu'avec le rapport de force face aux plateformes de streaming dont elle dépend pour attirer les utilisateurs. Enfin, une bascule plus rapide que prévu des annonceurs vers d'autres formats publicitaires pourrait fragiliser son modèle économique.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 13 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-008114. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.